讀樹一格

已賣出，非潛在賣壓？實在是太官方式回答了，已賣出的單若沒一定程度的利潤豈會回補？
已經賣出的雖非未來的賣單，但是賣單卻也是會吸引更多的賣單，量滾量，連續黑K只會引
來更多的賣單，只能說證交所實在是凹的太硬了。

此時台股的位階很容易拿來跟9月6日那時來作比較，此時易有兩種陷阱，其一，太陽底下
沒有新鲜事，歷史總易重演，有著多頭合理修正波的前車之鑑下更為安心而吸引了多方的
留倉與期盼，其二別掉入歷史會重演的心理陷阱，越是近期的歷史就越容易被拿來玩弄散
戶一般投資人在前波留下的『心裡烙印』，因為線型只要往前一點就看得到，越是看得到，
當未如預期一樣重演時就越會不甘願不相信，越是不甘願不相信就更會發生行情在半信半
疑中成長的慘劇。當然尚未敢全面看空，沒有那種全面看空的事情，每每當自己全面看空
時也會有慘劇發生，只能說今天盤勢跌得自己比上次更沒有安心的感覺，既然沒有安心的
感覺那就把短空至少先規劃至結算吧。

其實歷史是會重演的，畢竟這是個由人組成的市場，人性不會變歷史當然會重演，只是歷
史不易在極短期內重演，那是心理陷阱。

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台股近日跌勢加重，市場擔憂借券餘額張數飆高，恐對台股後續走勢形成壓力，證交所今(11)日表示，至10月 9 日為止，借券人透過證交所借券系統及向證券商、證金公司借入股票餘額為641萬張，其中418萬張借券人業已委託證券商在市場上賣出，在借貸合約到期前，借券人必須借新還舊，或是從市場上買回這些股票還給出借人，換言之，這418萬張股票已在市場上賣出，也已充分反映在市場價格裡，並非市場未來潛在的賣壓，若借券人選擇從市場上買回這些股票還給出借人，還可能構成回補力道。

證交所也統計，今年以來平均每日借券賣出成交值14.5億元，約占整體市場成交值比重1.7%，對交易市場漲跌尚無重大之影響。

除前述借券賣出餘額418萬張外，借券餘額中尚有223萬張股票，扣除作為融資性借券擔保品約102萬張外，未來可運用的數量大概約有121萬張，證交所表示，這部分股票除委託證券商賣出外，還可用於返還借券或證券權益補償、融券賣出之現券償還與認購(售)權證、股票選擇權或其他具有股權性質金融商品之履約、以及因應ETF之實物申購或買回等用途。

證交所強調，借券賣出不一定是看空市場，在投資權證、可轉債、期貨與選擇權等金融商品時，借券賣出是重要的套利與避險方式。為避免藉由借券賣出影響市場價格，2011年11月22日起，就已規定每日盤中借券賣出委託數量不得超過標的股票前30個營業日之日平均成交量之20%。